Счетная палата Азербайджана обнародовала результаты аудита деятельности Агентства по управлению государственным долгом и финансовыми обязательствами. Отчет ведомства вскрыл серьезные недочеты в системе учета, отчетности и прогнозирования долговых обязательств страны.

Одной из наиболее острых проблем, зафиксированных аудиторами по итогам 2024 года, стало отсутствие полного подтверждения объемов внешнего долга со стороны международных кредиторов. Если по прямым внешним заимствованиям не сверено лишь 1,4% остатков, то в сфере государственных гарантий ситуация выглядит критической: зарубежные финансовые институты не подтвердили 63,3% указанных в отчетности сумм.

Параллельно с этим проверка выявила странную «экономию» средств: на счетах агентства остаются значительные суммы, которые не были использованы даже после полного погашения основного долга и процентов по ряду кредитных соглашений. 

Орган высшего аудита также раскритиковала ведомство за игнорирование рыночных механизмов. В отчете подчеркивается, что при расчете затрат на обслуживание долга агентство не учитывает актуальные валютные курсы и базовые процентные ставки. Более того, до сих пор не внедрен единый подход к использованию референсных ставок для кредитов с плавающей доходностью.

Особое внимание аудиторы обратили на структуру внутреннего долга. Выяснилось, что государственные облигации в основном сконцентрированы в руках юридических лиц, которые напрямую или косвенно финансируются из госбюджета. Фактически государство занимает деньги у тех, кого само же и содержит, что искажает реальную картину рыночных заимствований. По итогам проверки «главный ревизор» страны рекомендовал агентству пересмотреть объемы внутренних заимствований и привести их в строгое соответствие с показателями исполнения бюджета.

На данный момент выполнение указанных предписаний находится на стадии мониторинга. Контрольное ведомство намерено отследить, будут ли приняты меры по устранению выявленных нарушений в ближайшее время. за отчетом Счетной палаты стоит важный вызов для финансовой системы страны: переход от «ручного» управления долгом к современным рыночным алгоритмам. Ситуация с подтверждением данных по госгарантиям наглядно показывает, что коммуникация с внешними кредиторами требует более оперативной цифровой синхронизации, чтобы отчетность в Баку и в офисах международных банков совпадала до последнего цента.

Интересен и кейс с образовавшейся «экономией». По сути, в бюджете закладывались суммы с избытком, которые в итоге остались невостребованными. В масштабах государства это означает, что миллионы манатов были «заморожены» на счетах агентства, хотя могли бы работать в других секторах экономики еще на стадии планирования.

Что касается структуры держателей гособлигаций, то здесь ведомство указывает на необходимость расширения круга инвесторов. Когда основными покупателями госдолга выступают структуры, связанные с бюджетом, рынок становится «герметичным». Чтобы оживить его, государству предстоит сделать свои ценные бумаги более привлекательными для частных банков, страховых компаний и, в перспективе, розничных инвесторов.

На взгляд аналитиков, мониторинг Счетной палаты выливается в процесс «донастройки» финансового механизма. Устранение выявленных пробелов позволит сделать прогноз выплат по долгам более гибким и защищенным от резких колебаний мировых ставок и валютных курсов. 

Тем временем новый финансовый год знаменует собой важный стратегический разворот в финансовой политике Азербайджана. Если предыдущие годы прошли под знаком планомерного сокращения зависимости от внешних кредиторов, то теперь приоритеты меняются: страна вступает в фазу активного привлечения международного капитала для масштабной модернизации инфраструктуры.

Курс на «контролируемый рост» продиктован масштабностью стоящих перед государством задач, поясняет экономист Первиз Гейдаров. «Как четко обозначил глава государства, социальные обязательства, обороноспособность и восстановление освобожденных территорий остаются защищенными статьями бюджета, которые не подлежат секвестру. Однако для качественного рывка в гражданском строительстве - обновления систем водоснабжения, канализации и решения застарелых транспортных узлов страна намерена использовать внешнее плечо», - заметил он.

Цифры говорят сами за себя: утвержденный лимит внешних заимствований более чем на 70% превышает показатели прошлых лет, подтверждая, что государство готово к новому циклу инвестиционной активности. Стратегический разворот в сторону внешних заимствований сам по себе не является чем-то экстраординарным для развивающейся экономики, однако он ставит перед государством сложнейшую задачу по обслуживанию накопленных обязательств. Процесс регулярного погашения основного долга и выплаты процентов требует все больших ресурсов, что наглядно отражено в финансовом плане страны. Так, в государственном бюджете текущего года на эти цели выделено уже 2 млрд 457,6 млн манатов, говорит аналитик. Упомянутая сумма на 60 млн превышает расходы предыдущего года и продолжает стабильно расти.

Т.САМОЙЛОВА