Повышение цен на топливо - всегда чувствительная тема, ведь оно напрямую влияет на все сферы экономики, от транспорта до стоимости продуктов на полках магазинов. По словам главы ЦБА Талеха Кязымова, регулятор уже просчитал математическое воздействие подорожавшего топлива на потребительские цены и готов к его последствиям.

Решение о пересмотре стоимости бензина и дизельного топлива, принятое в начале года, по оценке регулятора, окажет умеренное, но ощутимое влияние на общую экономическую динамику страны. Так что речь идет не о резком скачке инфляции, комментируют заявление главного банкира страны в экспертных кругах, а постепенном росте цен, который будет чувствоваться в повседневных расходах граждан и в себестоимости товаров и услуг.

А значит, топливный фактор становится в ключе элементов экономической повестки, требующим внимательного мониторинга и своевременных решений, чтобы сохранить баланс между интересами бизнеса и социальной стабильностью. Регулятор между тем расставил акценты: суммарный вклад подорожания топлива в годовую инфляцию прогнозируется на уровне 0,64%. При этом Центробанк делит этот эффект на две практически равные части. 

Так, прямое влияние, оцениваемое в 0,31%, потребители ощущают сразу - на автозаправочных станциях, через рост личных расходов на транспорт. Не менее значимым остается и косвенный эффект в размере 0,33%, который проявляется позже и носит отложенный характер. 

Известно, что дизельное топливо является ключевым ресурсом для логистики, грузоперевозок и сельского хозяйства, рост его стоимости постепенно закладывается в конечную цену продуктов питания и промышленных товаров. Таким образом, топливный триггер распределяется по всей цепочке производства и потребления. Но даже несмотря на очевидные вызовы, макроэкономические прогнозы регулятора остаются достаточно оптимистичными.

ЦБА подчеркивает, что влияние подорожания топлива будет носить контролируемый характер и не приведет к резким скачкам инфляции. В банке ожидают, что по итогам текущего года инфляция составит около 5,5%, а в следующем году темпы роста цен замедлятся до целевых 4%. И такая динамика, по уточнению Центробанка, полностью вписывается в установленный прогнозный коридор. Ключевую роль в сглаживании ценовых, по уточнению ЦБА, играет стабильный курс маната и жесткая денежно-кредитная политика, являющиеся буфером от внешних и внутренних экономических потрясений.

Однако критический взгляд аналитиков обусловлен структурными особенностями национального финансового рынка. Независимые специалисты указывают на то, что в условиях слабой трансмиссии денежно-кредитной политики учетная ставка остается скорее символическим ориентиром, нежели реальным рычагом давления на потребительский спрос или стоимость кредитования. Пока банковский сектор сохраняет высокую ликвидность, а объемы кредитования бизнеса зависят от иных факторов, нежели процентные решения регулятора, эффективность ставки ЦБА будет вызывать вопросы.

Вместе с тем, ключевым фактором неопределенности остается импортируемая инфляция. Поскольку значительная доля потребительской корзины формируется за счет поставок из-за рубежа, возможности главного банка по сдерживанию цен ограничены лишь валютным контролем. В этой связи эксперты подчеркивают: если внешнее давление на цены усилится, одной лишь выжидательной позиции и удержания ставки может оказаться недостаточно. Для долгосрочной стабильности рынку требуются более глубокие структурные реформы, направленные на стимулирование внутреннего производства и снижение импортозависимости.

Цепная реакция, запущенная ростом топливных издержек, неминуемо отразится на себестоимости товаров первой необходимости. По мнению экономиста Натика Джафарли, мультипликативный эффект от подорожания дизеля проявится уже в ближайшие кварталы, ведь транспортные расходы занимают значительную долю в цене продуктов питания, что создает риск «невидимой» инфляции. Даже при формально стабильных макроэкономических показателях, реальное инфляционное давление, ощущаемое населением при покупке товаров в рознице, может оказаться существенно выше официальных цифр.

Ситуация осложняется тем, что административное повышение цен на энергоносители произошло одновременно с внедрением новых налоговых механизмов. Прямая привязка дорожного сбора к объему потребленного топлива создает дополнительную нагрузку на частных перевозчиков и фермерские хозяйства. В условиях отсутствия адресных дотаций для аграрного сектора, способных нивелировать эти затраты, конечные потребители могут столкнуться с новым витком цен на овощи и фрукты местного производства.

Таким образом, говорит Н.Джафарли, перед экономическим блоком правительства встает непростая задача. Придется удерживать социальную стабильность в условиях, когда топливный шок становится драйвером внутренних ценовых колебаний. В этой связи текущий год станет серьезным испытанием для способности регуляторов находить компромисс между фискальными интересами государства и покупательной способностью граждан.

Т.САМОЙЛОВА