Центральный банк прогнозирует, что в ближайшие два года инфляция останется в пределах целевого диапазона. На динамику цен будут влиять внутренние факторы - активность потребителей и объемы производства - а также экономическая ситуация в странах-партнерах.

Прогноз национального финансового регулятора показывает, что несмотря на инфляционные факторы, корректирующие механизмы частично сдерживают рост цен, создавая баланс между внутренними и внешними влияниями. Такой расклад указывает на устойчивость экономики и позволяет планировать долгосрочные стратегии развития, инвестиции и социальные программы. В этом и следующем году инфляция, по оценкам главного банка, останется в пределах целевого диапазона (4±2%), что говорит о стабильной макроэкономической ситуации. Согласно июльскому прогнозу, рост цен в текущем финансовом цикле составит 5,7%. Основными драйверами повышения выступают рост государственного потребления (0,50%), расходов домохозяйств (1,26%), увеличение цен производителей сельскохозяйственной продукции (3,17 п.п.) и инфляция в странах-партнерах (2,78 п.п.).

В то же время снижение влияния нефтегазового сектора: цен на нефть и газ, а также объемов их экспорта, сдерживает инфляцию, замедляя рост цен. Однако совокупность других внутренних и внешних факторов корректируют динамику цен, создавая дополнительные эффекты. Прогноз на следующий год также сохраняет инфляцию в пределах целевого диапазона, при этом на уровень цен будут влиять государственное потребление, расходы домохозяйств, цены производителей сельхозпродукции, инфляция в странах-партнерах и прочие условия, включая нефтегазовый сектор. В совокупности эти элементы обеспечивают сбалансированную и предсказуемую динамику инфляции в среднесрочной перспективе.

По данным ЦБА, рост внутренних факторов - потребления домохозяйств, государственных расходов и цен производителей- будет частично сдерживаться корректирующими механизмами, включая снижение влияния нефтегазового сектора и других факторов. Такой баланс между внутренними и внешними влияниями создает устойчивую основу для планирования долгосрочных экономических стратегий, инвестиций и социальной политики. В то же время реализация прогнозов напрямую зависит от изменений во внутренней экономике и внешней конъюнктуре, поэтому поддержание стабильного уровня цен потребует постоянного мониторинга динамики потребительского спроса, государственных расходов и глобальных экономических условий.

Председатель ЦБА Талех Кязымов уже подчер кивал, что на цены в стране сильное влияние оказывает волатильность у партнеров. При этом обновленные прогнозы отражают стремление создать сбалансированную и предсказуемую экономическую среду, где инфляция остается контролируемой, а рост цен не угрожает устойчивости экономики. Важную роль в этом процессе играет корректировка процентного коридора, выступающего эффективным инструментом денежно-кредитной политики. Благодаря ему Центробанк способен смягчать инфляционные риски, поддерживать стабильность цен и обеспечивать условия для долгосрочного планирования стратегий развития, инвестиций и социальной политики.

В отличие от Центробанка, представители местных экспертных кругов подчеркивают другое существенное обстоятельство - цены в стране поднимает импорт. Хоть с начала года правительство и запустило пятый пакет социальных инициатив, направленный на поддержку населения, а с января власти осторожно повысили тарифы на регулируемые государством услуги, причиной повышения становится растущий ввоз заморских товаров и особенно продовольствия. "Хотя пятый пакет социальных льгот охватил до трех миллионов граждан и предусматривал дополнительное финансирование в 1,4 млрд манатов на повышение зарплат, пенсий и пособий, его влияние на цены оказалось умеренным. Да, меры слегка стимулировали потребительский спрос, но куда более заметно действовал рост импорта", - поясняет эксперт Гейдаров.

По его утверждению, внутренняя зависимость от внешних поставок усиливает чувствительность рынка к глобальным колебаниям: "Даже небольшое удорожание внешних товаров мгновенно сказывается на внутренних ценах. Незначительная корректировка тарифов на газ и электроэнергию (прирост всего 4-5% для большинства потребителей) почти не отразилась на общем уровне цен". Основное инфляционное давление, по словам эксперта, создают именно внешние воздействия. 

"Таким образом, рост цен является результатом внешней зависимости, а не внутренних перекосов. Расширение импорта на фоне снижения внешней торговли усиливает давление на потребительский рынок. Сезонное удешевление помогло лишь немного снизить годовую инфляцию на 0,3%, при этом среднегодовой уровень остался стабильным. Несмотря на слабый экономический рост и снижение мировых цен на нефть, ситуация относительно устойчива благодаря перевыполнению нефтяного бюджета и сдержанной фискальной политике", - резюмирует он.

В целом практика предыдущих повышений показывает: местный потребительский рынок находится в непосредственной зависимости от внешней ценовой конъюнктуры, поэтому решения Центробанка по ставке обычно ссылаются на положение в мировой экономике и макроэкономические реалии.

Т.САМОЙЛОВА