Несмотря на объявленную Центробанком Азербайджана бивалютную корзину , призванную быть финансовым ориентиром для определения курса маната к доллару и евро, наша национальная валюта крепко привязана к именно к доллару, хотя котировки маната к евро имеют не последнее значение для простого обыватели, принимая во внимание импорт широкого ассортимента товаров из стран еврозоны. 
С этой точки зрения новый этап политики ЕЦБ обещал удешевление евро к доллару, а принимая во внимание тесную привязку котировок нашей валюты к американской денежной единице, данное обстоятельство означало ослабление позиций евро к манату. Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам сентябрьского заседания снизил процентную ставку по депозитам и перешел к новой программе количественного смягчения. По данным местных аналитиков,  ввиду тесной привязки маната к доллару, курс нашей валюты к евро будет зависеть от того, как поведут себя котировки евро к валюте  США.
В результате упомянутых мер ЕЦБ единая валюта оказалась около двухлетнего минимума, поскольку монетарное учреждение заявило, что снизит процентные ставки до -0.50% и возобновит свою программу покупки облигаций на 2.6 трлн. евро в ноябре со скоростью 20 млрд. евро в месяц. Регулятор также заявил, что введет двухуровневую систему политики отрицательных ставок.
Кроме того, руководство ЕЦБ приняло решение возобновить программу покупки активов с 1 ноября на 20 млрд. евро в месяц. Также ЕЦБ несколько смягчил условия предоставления целевых долгосрочных кредитов (TLTRO) европейским банкам. Ранее ставка по ним превышала базовую ставку рефинансирования на 0,1 процентного пункта, теперь размер ставки приведен в соответствие с эталонной ставкой.
«Совет управляющих ЕЦБ ожидает, что ставки останутся на текущем уровне или ниже до тех пор, пока прогноз инфляции не изменится существенно, и не будет соответствовать целевому уровню — около, но чуть ниже, 2%», - указывается в сообщении ЕЦБ. В частности сообщается, что курс евро относительно доллара усилил снижение после обнародования решений ЕЦБ.
«В целом недавнее решение Европейского центрального банка показывает, что в ближайшее время обменный курс евро не будет укрепляться по отношению к валютной корзине, если только другие ведущие конкуренты, особенно Федеральный резерв США, не примут  форс-мажорные решения», - сказал днем раньше руководитель Центра экономического и социального развития (ЦЭСР) Вугар Байрамов. По его словам, курс нашей валюты к доллару будет иметь решающее значение для котировок маната к евро.
Однако накануне Федеральная резервная система США второй раз за год снизила базовую процентную ставку на 25 пунктов. Ставку уменьшили с уровня 2-2,25% до 1,75-2% годовых. Это решение совпало с прогнозами большинства аналитиков. Как рассказали в ФРС, снижение ставки связано с влиянием международной обстановки на прогнозы по экономике и слабой инфляцией. Понижение ставки ФРС было ожидаемым, а потому не предвещает резких скачков, в том числе цены нефти на мировых углеводородных рынках. 
В целом же по данным местных аналитиков, изменения ставки ФРС не имеют прямого воздействия на курс маната к доллару и инфляционные процессы, поскольку важнейшим курсообразующим фактором нашей национальной валюты является цена нефти. Таким образом, ставка ФРС влияет на котировки национальной валюты через нефтяные индексы.  Однако полагаться на нефтедоллары в долгосрочной перспективе все же не стоит. МВФ называет такие риски роста цены, как геополитические события на Ближнем Востоке, беспорядки в Венесуэле, ужесточение позиции США в отношении Ирана и Венесуэлы и более медленный, чем ожидалось, рост производства в США. При этом риски снижения цены включают ускорение роста производства в США и несогласие между странами ОПЕК и странами, не входящими в ОПЕК. Торговая напряженность и другие риски для глобального роста также могут повлиять на глобальный спрос и привести к снижению цены, считают в МВФ.
Помимо нефтяных индексов, на показатели курса маната к доллару и инфляцию влияет политика местного Центробанка, то и дело включающего монетарные рычаги для  удержания стабильности национальной валюты. Регулятор сжимает объемы денежной массы, препятствуя спросу на доллары. Результатом такой политики становится отток финансов из экономики, с последующим замедлением темпов развития реального сектора. С этой точки зрения, низкая инфляция в Азербайджане коррелирует с замедлением экономического роста.


Т. Самойлова 

.