Проблем с ликвидностью нет, но структура кредитования весьма своеобразна

Банковская система располагает значительным объемом средств для дальнейшего расширения кредитования. Однако сама по себе доступность финансового ресурса еще не говорит о его эффективном работе на экономику. 

С этой точки зрения, гораздо интереснее посмотреть, кому достаются растущие кредитные объемы и какие отрасли получают от банковской системы, а какие, напротив, остаются почти без дополнительного финансирования.

Интересно, что статистика Центробанка за первое полугодие показывает заметное расширение кредитного рынка. Так, сумма кредитов, предоставленных банками и небанковскими кредитными организациями реальному сектору, достигла, по оценкам регулятора, 34,6 млрд манатов, а за год портфель увеличился на 3,8 млрд манатов, или на 12,5%.

Данные денежных властей выглядят внушительно, не менее примечательна и структура кредитования. По сложившейся уже традиции, крупнейшим получателем кредитных средств у нас остаются домашние хозяйства, и к началу прошлого месяца объем выданных населению кредитов превысил 20,16 млрд манатов, увеличившись за год примерно на 2,3 млрд манатов.

На втором месте находятся торговля и услуги. Их кредитный портфель приблизился к 4,6 млрд манатов, увеличившись за год на 390,8 млн манатов, или на 9,3%. Кроме того, заметно прибавили транспорт и связь. Объем финансирования этих направлений достиг 2,489 млрд манатов, прибавив 593,3 млн манатов. Еще быстрее росли кредиты строительному сектору, объем финансирования здесь увеличился на 603,3 млн манатов, т.е. сразу на 33,5%, и составил 2,404 млрд манатов.

А вот дальше картина меняется. На промышленность и производство приходится всего1,663 млрд манатов заемных денег, причем, сумма увеличилась всего на 9,5 млн манатов (0,6%). На фоне двузначного роста общего кредитного портфеля результат в этой стратегически важной сфере выглядит весьма скромно.

Еще сложнее ситуация складывается в некоторых других производственных секторах. На горнодобывающую промышленность, электроэнергетику, газо-, тепло- и водоснабжение приходится 567 млн манатов кредитов, финансирование в этом направлении даже сократилось на 180,9 млн манатов. Приоритетная часть экономики - сельское, лесное и рыбное хозяйство также оказалась в числе отраслей, где кредитный портфель уменьшился. На эти направления приходится 510,6 млн манатов, что на 54,9 млн манатов, или 9,7%, меньше прошлогоднего уровня.

Таким образом проявляется центральное отличие между общей динамикой кредитования и ее внутренней структурой. Банки действительно наращивают кредитование, однако рост распределяется между секторами совсем не равномерно. Особенно заметна диспропорция между растущими займами населению, строительству, сфере торговли, услуг, транспорта и гораздо более слабой динамикой промышленности и сельского хозяйства.

Конечно, бы неверно считать кредиты населению чем-то внешним по отношению к экономике. В статистике главного банка домашние хозяйства входят в соответствующий показатель. Кроме того, заемные средства населения напрямую поддерживают потребительский спрос. Ведь купленный в кредит автомобиль, техника, ремонт квартиры или оплаченная услуга означают доход для продавца, производителя, строительной компании или поставщика. Но эффект таких денег и кредитов, направленных непосредственно в производство, все же различается.

Когда заем получает предприятие и направляет его на покупку оборудования, расширение цеха, строительство новых мощностей или модернизацию производства, кредит способен увеличить будущий выпуск продукции. Вместе с ним могут вырасти производительность, занятость и экспортный потенциал.

Потребительский кредит действует иначе - он прежде всего поддерживает спрос здесь и сейчас. Производственный заем способен расширять предложение в будущем. Вот почему при оценке кредитного рынка важен не только объем выданных денег, но и понимание, что после этого происходит с экономикой.

Наиболее наглядно разница видна на промышленности. Пока совокупное кредитование реального сектора за год выросло на 12,5%, промышленный портфель практически не изменился. Его прирост составил всего 0,6%. В сельском хозяйстве кредитование, напротив, сократилось почти на десятую часть. В горнодобывающей промышленности и коммунально-энергетическом секторе падение оказалось еще существеннее - 24,2%.

Приведенные данные вовсе не означают, что банки закрывают доступ к финансированию производственным компаниям. Решение о выдаче кредита зависит от множества обстоятельств. Банк оценивает финансовое положение предприятия, его кредитную историю, качество залога, прозрачность отчетности, доходность проекта и способность заемщика регулярно обслуживать долг.

Для производственного бизнеса к этому добавляется еще одна проблема - время. Предприятию могут понадобиться заемные средства сегодня, а результат от вложений появится через несколько лет. Купленный станок не начинает окупаться в день получения кредита. Новая производственная линия сначала требует расходов, настройки, найма персонала и выхода на рынок. За это время могут измениться цены, спрос, себестоимость, курс валют и условия внешней торговли. Для банка такой кредит, соответственно, связан с более длинным периодом возврата и большим количеством неопределенностей.

Вследствие этого наличие денег в банковской системе еще не означает автоматического превращения средств в инвестиции промышленности или сельского хозяйства. И здесь особенно интересно вспомнить недавнее заявление председателя Центрального банка Талеха Кязымова. Выступая на пресс-конференции по параметрам процентного коридора, он сообщил, что избыточная ликвидность банковского сектора без учета обязательных резервов составляет около 6 млрд манатов.

Иными словами, проблема сегодня заключается не просто в недостатке банковского ресурса, поскольку значительный объем средств в системе есть. Но путь от банковской ликвидности до нового завода, оборудования, теплицы, фермы или перерабатывающего предприятия проходит через оценку рисков, стоимость кредита, качество проектов и готовность бизнеса брать на себя долгосрочные обязательства. 

Т.САМОЙЛОВА