Почти половина всей денежной массы в Азербайджане, около 46%, представлена наличными, которые граждане держат «под подушкой» или в кассах бизнеса. Об этом сообщил председатель Центрального банка страны Талех Казымов, комментируя развитие рынка капитала. 

По словам главного банкира, примерно $10 млрд находятся у населения, еще $7 млрд в кассах супермаркетов и гостиниц. «Все это сдерживает развитие рынка капитала. Финансовая система страны по-прежнему в основном банковская, а основная ликвидность сосредоточена в руках четырех – пяти крупнейших банков», - отметил он. На первый взгляд его слова могут показаться образным выражением, но, как поясняет экономист Натик Джафарли, они содержат серьезную критику существующей системы. Глава ЦБА использовал известный термин «деньги под подушкой», чтобы объяснить, почему значительная часть населения не вовлечена в банковскую систему. На самом деле это выявляет три ключевые проблемы.

Во-первых, говорит эксперт, сказался низкий уровень доверия к банкам: многие продолжают хранить деньги дома, и это сигнал для регулятора разъяснить причины недоверия и предложить пути его преодоления. Во-вторых, ограниченные возможности для инвестирования: экономическая система страны пока не предоставляет достаточного набора инструментов для получения дохода. Рынок ценных бумаг и другие инвестиционные инструменты остаются недостаточно развитыми, что ограничивает потенциал финансовой системы.

Наконец, в-третьих, концентрация ликвидности в нескольких крупных банках создает системный риск и ограничивает доступность средств для бизнеса и населения. Таким образом, заметил эксперт, заявление главы Центрального банка поднимает вопросы доверия, инвестиций и структурной устойчивости финансовой системы, требующие комплексного решения. 

«Иными словами, государство должно объяснить, почему не создана современная и функциональная финансовая инфраструктура. Не созданы инвестиционные возможности, ведь именно это и вынуждает людей искать более безопасные и прозрачные условия за рубежом. Власти должны разъяснить, почему население предпочитает инвестировать за границей, а не развивать бизнес внутри страны. Таким образом, глава ЦБА пытается инициировать открытый диалог о существующих проблемах. Однако вместо того чтобы обсуждать реальные экономические вызовы, некоторые представители общественного мнения и медиа создают необоснованный «ажиотаж», отвлекая внимание от сути высказанной критики».

Экономисты уверены, что вовлечение озвученной достаточно крупной по местным меркам суммы в экономику окажет стимулирующее влияние на кредитование и инвестиционную активность. Ведь если матрасные сбережения окажутся в банках, получится расширить кредитование бизнеса и населения. Дополнительные ресурсы создадут условия для снижения процентных ставок по кредитам и увеличения доступности финансирования. В конечном же счете такое финансовое вливание поспособствует развитию предпринимательства и росту внутреннего спроса за счет возрастающей в данном случае ликвидности кредитно-финансовых структур. 

Конечный эффект этих процессов носит макроэкономический характер. Ведь приток средств в банковскую систему способен повысить ее ликвидность, укрепить доверие к финансовым институтам и снизить нагрузку на денежные власти при регулировании валютного рынка. В более длительной перспективе это может отразиться и на финансовой устойчивости страны в целом. Однако для достижения такого результата недостаточно лишь стимулировать граждан размещать сбережения в банках - необходимы прозрачные правила игры, гарантированная защита вкладов и действительно привлекательные, понятные условия для инвестирования.

Ключевая причина затянувшейся проблемы, по словам финансиста Акрама Гасанова, заключается в низком уровне доверия населения к банковскому сектору. Многочисленные реорганизации, закрытие банков, непоследовательная депозитная политика и валютные колебания сформировали у людей устойчивую осторожность. «Граждане по-прежнему считают судьбу средств в банках неопределенной. Особенно после девальвации 2015 года доллар стал для многих способом минимизировать риски. Эта психология сохраняется, и людям кажется безопаснее хранить деньги дома», - отмечает эксперт.

 «Если в финансовую систему страны поступят 10 млрд долларов, это заметно повлияет не только на процентные ставки по кредитам, но и на темпы развития бизнеса. Он добавляет, что дискуссия о переходе к плавающему обменному курсу имеет смысл, однако корень проблемы находится глубже: «Люди опасаются валютных рисков. Плавающий курс может дать долгосрочную стабильность, но принципиальных изменений не произойдет, пока не будет восстановлено доверие к банковской системе». 

Между тем, согласно данным платформы CEIC Data, показатели банковских депозитов на душу населения в странах региона существенно различаются. В Закавказье лидирует Грузия ($5690), незначительно опережая Армению ($5153), в то время как в Азербайджане этот показатель заметно ниже и составляет $1746. Среди стран ЕАЭС наиболее высокие накопления зафиксированы в России ($6667), далее следуют Казахстан ($3829) и Беларусь ($2307). Абсолютными лидерами являются страны Балтии: в Латвии на душу населения приходится $10 603, в Литве — $16 225, а самый высокий результат в регионе демонстрирует Эстония - $23 148.

Э.РЗАЕВA